聯發科 (2454) 股利分配報告

公司基本資訊

公司名稱: 聯發科
股票代號: 2454
分析年度: 2000-2026 (共 27 年)
最新資料: 2026
🕒 更新時間: 2026-01-23 17:15:04 CST

快速摘要指標

指標	數值	狀態
分析年度總計	27 年 (2000-2026)	-
最新現金股利	29.00 元 (2026)	-
預測現金股利	60.77 元 (2026E) 📈 +12.5%	🟡 中信心
現金殖利率5年平均	6.33%	🟢 高於平均
最新配發率	56.0%	🟢 健康
連續配發年數	27 年	✅ 持續配發
股利穩定性評分	5.5/10	⚠️ 波動

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表三：殖利率比較矩陣

指標	最新	2年均	3年均	5年均	10年均	產業均	相對產業
現金殖利率(%)	3.92	3.92	4.15	6.33	4.75	3.27	+0.6% 🟢
總殖利率(%)	3.92	3.92	4.15	6.33	4.75	-	-
配發率(%)	56.0	68.3	83.4	91.1	86.4	-	-
填息天數(現金)	9	9	9	129	53	-	-

殖利率評估

高於平均殖利率(3.92% vs 產業 3.27%)。健康配發率(56.0%)顯示可持續性良好。

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股利穩定性評分明細

總評分: 5.5/10 (⚠️ 波動)

本股票的股利穩定性總評分為 5.5分 (滿分10分)，評級為 ⚠️ 波動。

評分拆解

評分項目	得分	滿分	百分比	評估結果
✅ 配發一致性	4.0	4.0	100%	27年發放 / 27年資料 (100.0%發放率)
⚠️ 股利波動度	0.5	3.0	17%	CV=89.6% (非常波動)
🟡 配發率可持續性	1.0	2.0	50%	平均83.4% (偏高但可持續)
⚠️ 填息一致性	0.0	1.0	0%	平均172天 (緩慢填息)
總分	5.5	10.0	55%	⚠️ 波動

評分說明

• 配發一致性(4分): 評估股利發放的連續性與穩定性
• 股利波動度(3分): 使用變異係數(CV)衡量股利金額的波動程度
• 配發率可持續性(2分): 評估配發率是否在健康範圍(30-70%理想)
• 填息一致性(1分): 評估股價填息的速度與穩定性

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可持續性分析

關鍵指標

• 最新配發率: 56.0% → 🟢 健康 (可持續範圍: <70%)
• EPS涵蓋倍數: 1.79x → 🟢 充足 (最新股利 ÷ 最新EPS = 29.00 ÷ 51.77)
• 股利穩定性評分: 5.5/10 → ⚠️ 波動

趨勢分析

• 5年趨勢: 📊 混合 (表現波動)
• 近期變化(YoY): -46.3% (顯著下降)
• 配發組合: 100% 現金 / 0% 股票 (以現金為主(對投資人友善))

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股利預測

預測結果

2026年預測現金股利 (加權平均): 60.54 元

預測區間: 60.11 - 60.77 元

與2025年比較: 📈 預期成長 12.1% (較2025年增加 6.54元)

情境分析表

情境	預測股利	計算可靠度	發生機率	期望值貢獻	條件假設
🟢 樂觀	60.11元	5.3/10 🟠	35%	21.04元	Q4回升至14.24元
📊 基準	60.77元	8.3/10 🟢	30%	18.23元	Q4維持14.96元
🔴 保守	60.77元	7.3/10 🟢	35%	21.27元	Q4轉弱至14.96元
💡 加權	60.54元	-	100%	60.54元	綜合考慮各情境機率

TTM 與情境計算明細

最近 4 季 (用於 TTM 計算):

季度	EPS (元)	狀態
2025-07	15.84	✅ 已公布
2025-04	17.50	✅ 已公布
2025-01	18.43	✅ 已公布
2024-10	14.96	✅ 已公布 (基準情境)
TTM 合計	66.73	-

歷史 Q4 (October) 趨勢:

年度	Q4 EPS (元)	備註
2024	14.96	← 基準/保守
2023	16.17
2022	11.67
2021	19.03
2020	9.37
平均	14.24	← 樂觀情境

情境推導邏輯:

• 🟢 樂觀情境: Q4 = 14.24元 (依歷史水準或近期趨勢)
• 📊 基準情境: Q4 = 14.96元 (使用最近實際 Q4 值)
• 🔴 保守情境: Q4 = 14.96元 (維持基準或更弱)

計算公式

• TTM EPS = Q1 + Q2 + Q3 + Q4(情境)
• 預測股利 = TTM EPS × 平均配發率(5年) × 現金比例(5年)
• 樂觀 Q4 (14.24) 來自上表近5年 Q4 平均值

季度波動度分析

各季度穩定性評估 (近10年):

季度	平均 EPS	變異係數	評級	備註
Q1	10.07	80.1%	🚨 極度波動	最不穩定
Q2	10.27	72.7%	⚠️ 波動	-
Q3	10.62	59.5%	⚠️ 波動	最可預測
Q4	9.04	67.7%	⚠️ 波動	-

Q4 預測參考說明

本公司 Q4 呈現中等波動 (變異係數 67.7%)，預測值僅供參考。 建議結合公司營運狀況與產業趨勢綜合判斷。

FactSet 預測演化追蹤

預測時點	N年EPS平均值	vs 前次	N+1年EPS平均值	備註
2025-05-17	73.34	-	87.30	28位分析師
2025-07-25	70.43	-2.91	82.51	27位分析師
2025-07-30	70.23	-0.20	82.16	27位分析師
2025-08-04	67.73	-2.50	79.36	27位分析師
2025-08-18	66.78	-0.95	78.79	26位分析師
2025-10-29	3.69	-63.09	8.71	22位分析師
2025-11-01	66.65	+62.96	75.01	26位分析師
2025-12-27	66.78	+0.13	78.79	26位分析師
2026-01-10	75.01	+8.23	88.73	26位分析師

預測變化統計:

• 總變化幅度: 73.34 → 75.01 (+1.67元, +2.3%)
• 最大單次下修: 2025-10-29 (-63.09元)
• 標準差: 20.91元 (波動較大)

FactSet 時間信心度評分

• 時間信心度: 7.0/10
• 穩定性: ¼
• 更新頻率: 3/3
• 覆蓋度: 3/3
• 品質評分: 9.7/10

FactSet vs TTM 方法比較:

預測方法	預測EPS	配息率	預估股利	差異
TTM 方法	66.73	91%	60.77	-
FactSet 共識	75.01	91%	68.31	+7.54 (+12.4%)

FactSet 分析師共識**較樂觀** (+12.4%)，可能反映產業前景改善或公司營運優於歷史表現。

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信心度說明

計算可靠度 vs 發生機率:

• 計算可靠度: 在該情境假設成立的前提下，計算方法的準確性
• 基準情境 8.3/10 最高 → 完全基於實際已公布數據

• 樂觀情境 5.3/10 較低 → 包含對未來的預測

• 發生機率: 該情境實際發生的可能性

• 樂觀情境 35% 最高

建議: 使用**加權平均 60.54元** 作為主要預測值，因為它綜合考慮了各情境的發生機率。

TTM EPS 信心度明細

維度	得分	說明
資料完整性	10.0/10	✅ 4個季度資料
資料時效性	7.0/10	⚠️ 最新季度落差
季度替代	10.0/10	✅ 季度連續性
異常偵測	10.0/10	✅ 季度一致性

⚠️ 注意事項:

• 最新季度尚未公布(預計於 2026-02-14 公布)，使用 2025-07

預測方法

本預測採用 TTM + FactSet 動態整合模型：

1️⃣ TTM 方法 (Trailing Twelve Months)

TTM EPS = 最近4季 EPS 總和
TTM 股利 = TTM EPS × 平均配發率(5年) × 現金比例(5年)

2️⃣ FactSet 時間加權方法

時間權重 = exp(-0.1 × 天數差距/30)  # 越近期權重越高
時間加權EPS = Σ(EPS × 時間權重) / Σ(時間權重)
FactSet 股利 = 時間加權EPS × 平均配發率(5年) × 現金比例(5年)

3️⃣ FactSet 時間信心度評分 (0-10分)

• 穩定性評分 (0-4分): 基於預測標準差
• 標準差 < 1.0元 → 4分
• 標準差 < 2.0元 → 3分
• 標準差 < 3.0元 → 2分

• 標準差 ≥ 3.0元 → 1分

• 更新頻率評分 (0-3分): 基於FactSet明細報告時間點數量

• ≥5次更新 → 3分
• ≥3次更新 → 2分

• <3次更新 → 1分

• 分析師覆蓋評分 (0-3分): 基於分析師數量

• ≥20位分析師 → 3分
• ≥10位分析師 → 2分
• <10位分析師 → 1分

4️⃣ 動態整合邏輯

本次採用: TTM 方法 (FactSet信心不足) ⚠️

時間信心度 < 7.5/10 或 品質評分 < 7.0/10
→ W_FactSet = 0.0, W_TTM = 1.0
最終股利 = TTM 股利

決策說明: FactSet數據信心不足(時間信心7.0/10)，採用TTM方法

本次計算結果:

方法	股利預測	權重	貢獻
TTM	60.77元	100.0%	60.77元
FactSet	55.97元	0.0%	0.00元
最終	60.77元	100%	60.77元

情境分析: 在最終股利基礎上套用樂觀/基準/保守情境

各情境股利 = 對應情境調整
最終預測 = Σ(各情境股利 × 發生機率)

重要提醒

• 本預測僅基於歷史資料統計與情境分析，不構成投資建議
• 實際股利受多種因素影響：公司營運狀況、產業景氣、政策變化等
• 情境機率為統計估計，實際結果可能與預測不同
• 請以公司官方公告為準，本預測僅供參考

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警示與觀察

正面訊號

🟢 正面：健康配發率 56.0% (可持續)

資訊註記

📊 註記：2026 年目前股利低於去年 (可能為上半年/部分年度資料)

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詳細股利歷史記錄

:calendar: 年度	:money_with_wings: 現金(元)	:chart: 股票(元)	:moneybag: 合計(元)	:chart_with_upwards_trend: 殖利率@除息價	:bar_chart: 殖利率@年均價	:arrow_up: 殖利率@最高	:arrow_down: 殖利率@最低	:repeat: 配發率	:1234: EPS(元)	:hourglass: 填息天數(現金)	:clock3: 填息天數(股票)	:traffic_light: 狀態
2026	29.00	0.00	29.00	3.8%	3.9%	3.8%	4.1%	56%	51.77 (2025)	9	-	✅
2025	54.00	0.00	54.00	4.0%	3.9%	3.4%	4.8%	81%	66.94 (2024)	-	-	-
2024	55.01	0.00	55.01	4.8%	4.6%	3.7%	6.3%	113%	48.52 (2023)	-	-	-
2023	76.01	0.00	76.01	9.7%	9.9%	7.2%	12.2%	102%	74.62 (2022)	62	-	✅
2022	73.00	0.00	73.00	9.1%	9.3%	6.0%	13.7%	103%	70.60 (2021)	317	-	✅
2021	37.00	0.00	37.00	3.9%	3.9%	3.1%	4.9%	142%	26.01 (2020)	9	-	✅
2020	10.50	0.00	10.50	1.8%	1.9%	1.4%	3.9%	71%	14.69 (2019)	1	-	✅
2019	9.00	0.00	9.00	2.8%	2.7%	1.9%	4.2%	68%	13.26 (2018)	4	-	✅
2018	10.00	0.00	10.00	3.5%	3.6%	2.7%	5.0%	64%	15.56 (2017)	4	-	✅
2017	9.50	0.00	9.50	3.6%	3.7%	2.7%	4.7%	63%	15.16 (2016)	16	-	✅
2016	11.00	0.00	11.00	4.5%	4.8%	4.2%	5.7%	66%	16.60 (2015)	9	-	✅
2015	22.00	0.00	22.00	5.7%	6.2%	4.4%	9.7%	73%	30.09 (2014)	1021	-	✅
2014	15.00	0.00	15.00	2.8%	3.2%	2.8%	3.9%	73%	20.51 (2013)	1461	-	✅
2013	9.00	0.00	9.00	2.5%	2.5%	2.0%	3.0%	68%	13.30 (2012)	9	-	✅
2012	9.00	0.00	9.00	3.6%	3.1%	2.6%	3.8%	72%	12.45 (2011)	2	-	✅
2011	20.00	0.00	20.00	6.6%	6.3%	4.7%	9.1%	70%	28.56 (2010)	50	-	✅
2010	26.00	0.02	26.02	5.4%	5.4%	4.4%	7.0%	76%	34.28 (2009)	29	29	✅
2009	14.00	0.02	14.02	3.1%	3.4%	2.5%	6.1%	77%	18.27 (2008)	1	1	✅
2008	19.00	0.10	19.10	6.6%	5.8%	4.3%	10.7%	57%	33.69 (2007)	3	3	✅
2007	15.00	0.50	15.50	2.4%	3.1%	2.3%	4.6%	130%	11.91 (2006)	63	63	✅
2006	11.00	1.00	12.00	3.7%	3.3%	2.6%	4.2%	103%	11.65 (2005)	11	11	✅
2005	10.00	1.00	11.00	2.7%	3.6%	2.5%	5.8%	314%	3.50 (2004)	82	82	✅
2004	8.55	1.81	10.36	3.7%	3.1%	2.2%	4.6%	135%	7.69 (2003)	17	17	✅
2003	8.00	3.50	11.50	1.9%	2.5%	1.8%	3.2%	141%	8.17 (2002)	677	677	✅
2002	4.00	4.00	8.00	0.9%	0.8%	0.5%	1.7%	94%	8.54 (2001)	226	226	✅
2001	1.00	4.00	5.00	0.3%	0.3%	0.2%	0.5%	168%	2.98 (2000)	56	56	✅
2000	0.00	7.50	7.50	-	-	-	-	-	-	-	-	-

圖例：✅ 已填息 | ⏳ 部分填息 | ❌ 未填息 | - 無資料

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資料來源與方法

資料來源說明

• 主要來源：cleaned_dividends.csv (Type 1: DividendDetail)
• EPS資料：交叉比對 cleaned_performance1.csv (Type 7: Quarterly Performance)
• FactSet預測：factset_detailed_report_latest.csv (Type 51: FactSet Analyst Consensus Summary)
• 預測演化：FactSet 詳細報告時間序列 (同上 CSV)
• 產業基準：3.27%

報告元資訊

• 報告產生時間：2026-01-23 17:15:04
• 資料品質評分：9.7/10
• 分析期間：2000 - 2026 (共 27 年)
• 資料來源：Stage 2 資料清理股利報告系統

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本報告僅供參考，投資決策請審慎評估